西南证券股份有限公司杜曙光,王钰畅近期对东阿阿胶进行接头并发布了接头论述《2024年中报点评：功绩端庄增长，利润率握续提高》，本论述对东阿阿胶给出买入评级，面前股价为48.36元。

东阿阿胶(000423)

投资重心78249

功绩总结：公司发布2024年中报，2024H1杀青收入27.5亿元（+26.8%），归母净利润7.4亿元（+39%），扣非后7亿元（+42.8%）。2024Q2杀青收入13亿元（+17.9%），归母净利润3.9亿元（+28%），扣非后约3.7亿元（+33.6%）。

毛利率握续提高，盈利智力增强。2024H1公司毛利率73.5%，较旧年同时增长3.2pp，其中阿胶及系列居品毛利率75.4%，同比增长2.5pp，是公司功绩增长的进军驱能源。用度方面，公司2024H1销售用度为10亿元，销售用度率为36.4%，同比增长1.7pp，公司发力新品布局，销售用度率提高。

药品+健康虚耗品双轮运转，站稳润泽类龙头地位。公司积极构建双轮运转业务模式，存身气血大补类居品，向男士润泽等其他润泽品类拓展。1）阿胶块：行动传承近3000年的润泽类名贵中药材，以驴皮为原材料，是润泽类养生第一品牌，公司市占率稳居第一；2）复方阿胶浆：居品转头药品属性，拓展新符合症，成为公司畴昔功绩的进军增长点；3）桃花姬：公司以品牌年青化运营念念路，招引新的销售渠说念，有望孝敬公司功绩增长。

盈利预测与投资提出。预测2024-2026年EPS永诀为2.33元、2.68元、3.04元，对应动态PE永诀为21倍、18倍、16倍，督察“买入”评级。

风险提醒：公司运筹帷幄风险，竞争花式加重风险，虚耗不足预期风险等。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据诡计，中金公司朱言音接头员团队对该股接头较为真切，近三年预测准确度均值高达82.31%，其预测2024年度包摄净利润为盈利14.04亿，凭据现价换算的预测PE为22.48。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增握评级2家；畴昔90天内机构倡导均价为64.08。

以上实践为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提出。